近日发布的《中国消费金融创新报告》指出：我国当前消费金融市场规模估计接近6万亿元，如果按照20%的增速预测，我国消费信贷的规模到2020年可超过12万亿元。巨大的市场引来了无数机构参与其中，亦不乏传统金融机构衍生出的新兴消费金融业务，那么在优胜劣汰的市场中，各自商业模式的特色各是什么，未来又如何以此长期稳健发展呢？

　　中国社会科学院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬指出， 消费对GDP的贡献，在2016年首次超过了投资，现在是稳定的超过它，现在大概对GDP的贡献，去年是66.4%，三分天下有其二，目前看来，这个比重还在提高。现在要回顾金融的本源，应当把它拉到实体经济中去。消费金融尤其是基于互联网的消费金融恰恰有利于做到这一点。

　　场景获取已成主流消费金融公司共识

　　目前国内主流的消费金融公司，从企业资质来看分为两大派系，即获得国家批复相关牌照的持牌公司，这部分公司以各大银行主导参股的金融机构为主，另一类虽然暂时没有拿到国家批复的牌照，但拥有强大消费场景的商业公司，这里边既有以国美、苏宁等拥有海量线下门店的连锁商超，也有京东、阿里等重在互联网线上交易的电商企业。但是通过观察可以发现，无论是否持牌，消费场景是目前大部分消费金融公司均认可的发展方向，以持牌的银行系消费金融公司为例，虽然是银行是主导力量，但是都引入了拥有具有消费场景的股东作为支持，如湖北消费金融就是湖北银行和武商集团、TCL集团（000100）共同组建的。锦程消费金融在股东结构上现阶段是成都银行和马来西亚丰隆银行，却在近期也启动了引入具有消费场景和数据公司的计划。

　　可见消费场景对于消费金融公司具有重要的战略意义，然而同样拥有线下消费场景的公司，如何能将手中的资源优势转化成在金融领域的力量，这考验着企业数据的运用能力以及金融工具的使用，在创新过程中做好风控，以及资金的获取，对于一般的消费类公司不可否认也存在一定障碍。对于如何跨越障碍，不同的基于线下门店为基础的消费金融公司有着不同的策略。

　　曲折前行的国美消费金融

　　据了解国美金融，以“金融+场景+互联网”的模式，发挥自身的客户基础优势，通过金融超市，以o2o的形式发展金融业务，在供应链金融、消费金融、资产交易等六大平台方面同时进行布局。在消费金融方面，国美通过小贷牌照切入。在2016年年初，国美推出了其分期消费软件“美易分”。 与苏宁线上申请不同，美易分分期额度需要在国美线下门店申请和购物。并且，除了在校大学生，22-50周岁申请者需要是信用卡的持卡人。 虽然没有消费金融牌照无法接入央行征信系统，但是国美消费金融间接通过信用卡提供注册使用服务的策略无疑大大降低了消费违约的风险。

　　而在介入市场方面，国美消费金融推出了“理财+消费”的金融模式，2015年，由国美控股的华人金融，推出了“0元购”模式；随后，国美金融推出“白拿”专区，但是这种模式带来的是将消费作为理财的附加产品，并不是十分有利于消费分期的推进。对此国美开始了对产品的不断迭代升级，从2016年8月开始，“美易分”分期价签陆续出现在国美线下门店，已覆盖国美1300多家门店，全国130多座城市。近期国美金融美易分3.0系统上线，据了解该系统将支持国美体系门店场景外的更多消费场景，如中国移动手机卖场、联通手机专营店等全国各地手机商城。有业内人士认为，这标志着国美金融消费分期产品正式开启向外拓展消费金融场景化的“旅程”。此举或有助于纾解外界对于类国美消费金融公司内生资源有限的远期困局。

　　“在经历了1.0和2.0系统的不断迭代更新，美易分3.0在风控能力、用户体验和后台效率得到了不断优化，这将让美易分在未来市场发展中走得更远。”国美金融相关负责人说道。

　　而同为以连锁商超为基础的苏宁消费金融的起点却比国美消费金融高一些，其又是如何奠定消费金融江湖地位的呢？

　　一蹴难成 苏宁消费金融苦熬两年方出头

　　苏宁在2014年年底就获得了消费金融牌照，作为具有牌照的消费金融正规军，苏宁消费金融具有先天优势。

　　一方面，资金来源不局限于自有资金，可以通过吸收股东及其境内子公司存款、和同业拆借等方式，拓展稳定的资金来源。以苏宁消费金融为例，其资金来源包括背后的苏宁云商（002024）、南京银行（601009）、巴黎银行等股东，也可以向其他消费金融公司进行临时调剂性借贷。

　　另一方面，消费金融公司，可以直接接入央行征信系统，其风控能力，也大幅度提升。作为正规军，苏宁在2015年，推出了消费信贷产品“任性付”。操作手法和支付宝花呗类似，只要是苏宁会员，在提供身份证、收入证明等资料后，即可在线申请，线上额度在2000元~10000元之间的借款。用户后期可在苏宁线下门店申请提高额度，最高可达20万元。

　　即便如此苏宁消费金融亦经历了一段令人焦灼的亏损期，数据显示。2016年度，苏宁消费金融有限公司注册资本6亿元，总资产16.73亿元，净资产3.49亿元，营业收入1.06亿元，净利润为-1.89亿元。但是到了2017年，苏宁消费金融业绩得到了明显改观，据中国经济网报道，苏宁消费金融有限公司公2017年一季度业绩快报显示，当季营业收入达到4529.5万元，去年同比增长超过104%；当季净利润实现762万元，同比增长超过124.7%。其中，现金分期的平均期数达到10期，每笔均价近4300元。数据资料显示，任性付全部分期业务贡献利润超过五成。

　　据介绍，截至2017年3月末，苏宁消费金融公司的消费信贷产品“任性付”累计发放贷款数量超过1300万笔，累计发放贷款金额超过150亿，平均单笔贷款约1200元，服务客户人数接近400万。

　　苏宁消费金融公司主要负责人表示，经历两年的不懈探索，基于行业的前瞻性研究，公司充分运用信息科技技术、大数据挖掘技术和风险控制模型，结合苏宁生态圈资源优势，打造出行业领先的消费金融O2O模式，有效地契合了消费金融市场发展趋势。公司盈利结构正按照规划方向加速调整，企业已经正式进入转型收获阶段。

　　国元证券（000728）认为，近年来受益于渠道下沉、电商催化、消费升级等多种因素的驱动，居民的消费需求快速增长，中国消费金融市场也进入快速增长期，目前中国居民消费贷款的渗透率还比较低，未来随着提前消费意识的普及，消费金融市场还将保持较快速度的增长。

　　近年来互联网等新兴科技逐渐在消费金融领域得到大量运用，中国互联网化程度世界领先，相比传统消费金融公司线下重资产运营的商业模式，互联网除了能够显著降低消费金融公司的运营成本，在获客与先期业务推广上也具有明显的优势。未来线上轻资产运营的商业模式的渗透率将逐渐提高，并最终成为主流。